Estrategias para que los Traders de Futuros Utilicen el Apalancamiento sin Riesgo de Liquidación

Los traders profesionales en el mercado de futuros emplean diversas estrategias para generar ganancias y limitar el riesgo de liquidación. A continuación, se describen tres enfoques clave que les permiten manejar el apalancamiento de manera efectiva.

Comprendiendo el Fenómeno de la Liquidación

Es común ver titulares sobre liquidaciones masivas de contratos de futuros de Bitcoin y otras criptomonedas, superando los 100 millones de dólares. Este fenómeno suele atribuirse al uso excesivo de apalancamiento por parte de traders minoristas en plataformas como Bybit y Binance. Sin embargo, no todas las liquidaciones son resultado de una gestión imprudente del apalancamiento.

Diferencias entre Exchanges Profesionales y Minoristas

Exchanges como el Chicago Mercantile Exchange (CME), OKX y Deribit muestran tasas de liquidación más bajas comparadas con plataformas orientadas al retail, lo que sugiere que los traders profesionales emplean estrategias más sofisticadas. Estos profesionales utilizan contratos perpetuos y apalancamientos altos con mayor conocimiento y preparación, reduciendo su exposición a liquidaciones forzadas.

Estrategia 1: Liquidaciones Forzadas en Mercados de Baja Liquidez

Una táctica común entre las «ballenas» es aprovechar los mercados con baja liquidez. Aquí, los traders abren posiciones altamente apalancadas con el objetivo de provocar liquidaciones forzadas, aprovechando la falta de margen de otros participantes. Este movimiento puede desencadenar una cadena de liquidaciones, empujando el precio en la dirección deseada.

Para ilustrarlo, si se quiere que el precio de un activo baje, se venden grandes cantidades para iniciar liquidaciones. Otros traders se ven forzados a vender también, lo que acentúa la caída del precio. Aunque al principio parece una pérdida, la estrategia resulta rentable debido al efecto en cascada. Esta técnica requiere un capital significativo y una comprensión profunda de la mecánica del mercado.

Estrategia 2: Trading de «Cash and Carry»

El trading de «cash and carry» es una forma de arbitraje que implica comprar un activo en el mercado al contado y vender simultáneamente un contrato de futuros sobre ese mismo activo. La ganancia proviene de la convergencia de precios al vencimiento del contrato de futuros.

Este método es de bajo riesgo y capitaliza las diferencias de precio entre los mercados al contado y de futuros. Es especialmente efectivo en mercados estables y proporciona rendimientos consistentes, independientemente de la volatilidad del mercado. Es una estrategia preferida por inversores aversos al riesgo debido a su naturaleza predecible.

Estrategia 3: Arbitraje de Tasas de Financiamiento

Los contratos perpetuos cobran una tasa de financiamiento para equilibrar la demanda entre compradores y vendedores. Esta tasa varía según la demanda de apalancamiento. Cuando hay más demanda de posiciones largas, la tasa se vuelve positiva y los compradores deben pagar comisiones.

Los creadores de mercado y mesas de arbitraje explotan estas variaciones abriendo posiciones apalancadas y cubriéndolas con operaciones en el mercado al contado. También aprovechan las diferencias entre exchanges o entre contratos perpetuos y mensuales. Esta estrategia requiere un monitoreo constante y una ejecución precisa para maximizar los beneficios mientras se gestiona el riesgo de manera efectiva.

Conclusión

El uso de derivados en el trading de futuros requiere conocimiento, experiencia y un capital significativo para soportar la volatilidad del mercado. Sin embargo, estrategias como el arbitraje de tasas de financiamiento demuestran que es posible utilizar el apalancamiento de manera prudente, maximizando las ganancias incluso en mercados menos volátiles. Estas tácticas son esenciales para cualquier trader que busque optimizar sus resultados sin exponerse a riesgos innecesarios.